本周跌幅较大的产品:盐酸(31%，长三角)，-12.5%；醋酸(华东)，-5.4%；煤焦油(华东)，-4.6%；己二酸(华东)，-4.1%；Henry Hub天然气，-4.1%。

　　国内磷肥价格上涨。本周长三角64%磷酸二铵和华中地区55%磷酸一铵价格分别上涨1.5%和2.3%至3350元/吨和3050元/吨，主要由于(1)近期各省磷矿石政策继续收紧，加之近日发布的《化工矿业“十二五”发展规划》建议提高磷矿石开采准入门槛，磷矿石价格持续上涨；(2)国际磷肥价格维持高位，目前中国64%磷酸二铵和55%磷酸一铵离岸价分别为660美元/吨和690美元/吨，按目前执行的淡季出口关税计算，对应磷酸二铵和磷酸一铵完税价格(到港价+杂费)分别约为3350元/吨和3140元/吨，企业出口仍有利润，带动国内出口情况向好；(3)国内复合肥备肥需求启动。三重因素共同推动磷肥价格上涨。

　　由于近期印度计划将氮磷二元肥归入养分补贴计划加剧了国际磷肥价格上涨预期，国际磷肥价格将有望持续向好，继续带动国内磷肥出口，加之磷矿石价格上涨和复合肥备肥需求拉动，预计磷肥价格有望继续上行。

　　西南地区黄磷货紧价杨。本周国内主产区黄磷价格延续上周的上涨态势，其中云南地区黄磷价格上涨150元/吨至14700元/吨，四川地区黄磷价格上涨200元/吨至14950元/吨，主要由于西南地区电力和原料供应紧张，云南地区黄磷产量下降，贵州地区黄磷企业全面停产。由于云南贵州两省黄磷产量占到全国产量的六成以上，云贵两省黄磷开工不足带动全国黄磷供应紧张，价格持续上涨。我们预计由于云贵地区电力和原料供应紧张局面仍将维持，黄磷价格将持续上涨。

　　硝酸价格持续上涨。本周长三角98%硝酸价格继续上涨2.2%至2350元/吨，从七月中旬以来累计上涨幅度达到23.7%。这主要是由于近期硝酸生产企业转产生产盈利水平较高的硝酸铵和尿素，加之近期部分硝酸生产企业停产检修，加剧了硝酸供应不足的局面，同时合成氨价格大幅上涨也推动了硝酸价格上涨。

　　我们预计由于硝酸铵和尿素盈利能力向好，硝酸供给偏紧局面仍将维持，加之成本高企将共同推动硝酸价格持续上涨。

　　短期投资视点:本周化工品总体呈现下跌局面。在原油弱势下，上游石化产品总体价格低迷；而下游化工品中，除化肥和硝酸黄磷等在国际市场景气及供给偏紧影响下保持强势外，总体也因需求处于淡季而价格持续低迷。子行业方面，重点关注景气上行中的磷化工和硝酸铵行业；此外，在原油及石化上游产品价格弱势的背景下，建议关注处于产业链下游且需求较为平稳的子行业，包括染料助剂、合成革、农药等。投资视点上，重点关注兴发集团(600141)(磷化工)、云天化(600096)、华鲁恒升(600426)、湖北宜化(000422)(氮、磷肥)、盐湖股份(000792)(钾肥)、烟台万华(600309)(MDI)、浙江龙盛(600352)(染料)、华峰超纤(300180)(合成革)、兴化股份(002109)(硝酸铵)等。