中间体业务的核心优势在于独特的工艺技术带来的成本优势。借助于成本优势，公司今明两年间苯二酚、对苯二胺产能大量释放，中间体业务有望迎来爆发式增长。在现有产品达到饱和后，公司仍有向其他相关产品低成本扩张的能力。我们认为公司中间体业务在今明年爆发式增长后，仍将长期维持较高的增长。

　　染料业务已是国内龙头企业，盈利能力稳定但空间有限，预计维持7%的自然增长。未来染料业务的方向在于高档化和国际化发展。目前德司达业务仍处于整合过程中，未来也有一定的超预期可能。